虚拟货币借贷业务风险已成圈内十余家知名玩家

“币圈服务商贝宝金融2019年贷款余额曾一度突破3亿美元，截至2019年12月末，业务仍在快速增长，同比增长3780 %...”近日，虚拟货币借贷业务成为行业龙头的热门话题，4月19日，北京商报记者进一步调查发现，目前类似贝宝金融的借贷服务模式并不少见。在币圈，甚至衍生出了C2C撮合借贷模式。资产管理机构对该业务也表现出极大的热情。多位分析人士指出，该业务仍属于虚拟货币衍生品，在中国属于非法业务。然而，在这起非法借贷衍生业务的背后，平台存在参与多方混战的情况，且在币价经常大幅波动的币圈，无论是出借方还是出借方都应随时警惕“冷遇”风险。.

质押贷款加配套贷款

最近，比特币再次暴跌。币圈内不少不愿卖币但又急需用钱的投资者，纷纷将目光投向了虚拟货币抵押借贷，促使该业务再次火爆。随着币圈借贷业务的火爆，北京 近日，商报记者深入追踪了自称“加密资产商业银行”的PayPal的商业模式，梳理了PayPal的借贷、理财业务，密不可分与互金平台的链接。

随后，北京商报记者在此基础上更进一步，聚焦虚拟货币借贷业务，对业务运营模式、参与机构、市场风险等进行了深入调查。有业内人士指出，从商业模式来看，目前的虚拟货币借贷业务大致分为两类：第一类类似于传统的质押借贷。50%-60%的“贷款”。由于价格波动较大，平台一般设置风险值来控制借贷风险。一旦风险值上升到设定值，平台将对质押币进行清算。

第二类是C2C撮合借贷模式，也是虚拟货币借贷市场最新最常见的玩法。与网贷业务类似，借贷平台主要充当中介，两端为贷方和贷方。贷方可以在平台上发布贷款广告和利率。贷方选择后，相应的虚拟货币抵押品将转入钱包；出借人确认质押金额后完成放款。其中，平台提供虚拟货币的理财和借贷服务，盈利模式主要是收取手续费和服务费。

“这种借贷模式虽然有业务和技术创新，但整体业务不受法律保护。” 上海对外经济贸易大学人工智能与变革管理研究所区块链技术与应用研究中心主任刘锋告诉北京商报记者，“从商业模式来看，虚拟货币的最大风险借贷业务仍然取决于整个虚拟货币市场的价值波动，无论是对于借贷方还是借贷方，波动越大，风险就越高。从政策上看，该业务属于虚拟货币衍生品。目前，

一位熟悉货币行业的资深律师也指出，中国法律不承认虚拟货币。从法律的角度来看，虚拟货币理财和借贷业务完全处于监管之外，大部分是为了满足持币者投机的需求。, 本身没有合法性。

从几千到十多个

北京商报记者发现，币圈借贷平台由来已久，虚拟货币借贷模式也在币圈“进化”了约2、3年。早在2018年，互金行业开始大洗牌，IPO之时，众多互金创业者和传统券商纷纷进入虚拟货币借贷领域。退出互金行业转战“虚拟货币”借贷市场的机构负责人Jason（化名）指出，虚拟货币借贷是一个小众市场。只剩下十几个知名玩家了。

Jason 表示，“这个市场需求主要在于大户，也有熟人市场。基本上矿工矿工、大币投机者、项目方等参与，散户很少有这样的需求，所以很多平台基本都是' “死了”。别看市场规模上亿美元的单一机构的市场规模，但参与的用户实际上是少得可怜的。Jason 于 2017 年底入市。现在，他在原有的虚拟货币借贷平台的基础上，建立了一个新的交易平台，并推进到了交易所借贷模式。他直言，“单靠借贷模式很难做，‘多头’会在交易所得到更好的发展，包括杠杆、合约、理财、借贷等衍生品，可作为交易所的自动化产品，无需人工劳动。都是系统操作。如果你想一个人做最近新出的虚拟货币，除非你有足够大的市场规模，否则很难生存。”

刘峰也认为，从目前来看，虚拟货币业务很难做。当虚拟货币价格大幅波动时，质押者和借贷平台都会遭受利润损失。在快速贬值、无法补仓的情况下，借贷平台会清算出借方的全部抵押资产，但如果大量借贷同时违约，服务方也会大量抛售，进一步加剧市场低迷。在他看来，虚拟货币借贷市场目前还处于混战状态，做的并不多，只能等市场企稳后再进一步观察。

目前，在参与平台方面，货币交易所和资产管理机构对借贷业务的布局较为活跃。目前业内已知，推出虚拟货币借贷服务的交易所包括OKEx、Binance、Marble等。此外，还有一些钱包或资产管理机构，如币信钱包、人人比特、基于比特大陆的Matrixport。OKEx近期推出了创新的抵押借贷产品，主要提供C2C抵押借贷服务。对于C2C抵押贷款业务，北京商报记者就商业模式的风险采访了OKEx。对方回复，“这和其他交易业务一样，不对中国用户开放。”

多方风险需警惕

虚拟货币借贷并不新鲜，为什么最近又火了？有分析认为，主要是币圈长期熊市所致。2020年是币圈“减半”（意思是某个币种挖矿的产出减少到之前的一半，但是因为少数几个币种的产出减少不一定是50%，所以有人称之为“减产”）大。年。尽管最近几种货币减半，但市场反应非常冷淡。因此，币圈熊市的借贷需求已经恢复，多方平台重新瞄准市场。

然而，贷方和贷方都面临资产损失的风险。一位币圈从业者指出，当前币价波动较大。一旦币价下跌，如果借款人无法及时补仓或补仓资金不足，黄金就凉了。也有业内人士表示，在目前监管不力的情况下，中心化借贷平台的信用风险较为突出。一旦放贷机构“跑路”，放贷人将面临“血本无归”的局面。

除了业务风险，法律风险也不容忽视。早在2017年9月4日，央行等七部委就明确最近新出的虚拟货币，任何组织和个人不得非法从事虚拟货币发行和融资活动；2019年底以来，国内多个监管部门频频“亮剑”，对虚拟资产相关活动进行加查。. 多位分析人士指出，从国内监管的角度来看，虚拟货币交易属于非法业务，这种非法业务衍生出的新模式也值得警惕。

一位监管人员向北京商报记者透露，目前仍在加强监管和防控力度，打击虚拟货币交易。其中，通过在境外设置服务器为境内居民提供虚拟货币交易的力度还在进一步加强。整治主要是通过发现支付结算存在的问题，切断端口，严厉打击。总体原则是不允许任何虚拟代币交易行为；任何配合支持虚拟代币交易的附属行为也是违法的，无论怎么变形，都会受到严惩。

一位资深人士指出，除了清理国内相关机构和业务提供商外，投资者还应提高风险防范意识。虚拟货币经营活动的形式也可向监管部门或公安机关报备，以维护自身权益。